随着数字经济和区块链技术的发展，稳定币正逐步成为连接加密资产与现实金融的重要工具，成为全球监管博弈的前沿议题。Web3.0浪潮推动下，稳定币市场规模不断扩张，不仅重塑价值流转路径，也对传统金融稳态构成挑战。在去中心化的技术理想与中心化的合规要求之间，监管的边界究竟在何处？技术的“能”与法律的“不能”又该如何界定与平衡？在机遇与风险并存的背景下，中国计算机学会（CCF）青年计算机科技论坛（YOCSEF）广州分论坛于2025年12月6日在仲恺农业工程学院举办“稳定币监管策略的能与不能”观点论坛。本次论坛邀请区块链技术、法律及金融领域的代表人士，聚焦稳定币的监管挑战与合规路径，探讨数字金融治理的合规路径与创新范式。

本次论坛由CCF主办，广州计算机学会协办，CCF YOCSEF广州学术委员会组织，广州大学、仲恺农业工程学院、广州唐邦信息科技有限公司联合支持，YOCSEF广州主席苏申（广州大学）和AC委员刘同来（仲恺农业工程学院）共同担任执行主席。论坛邀请中山大学教授吴嘉婧、中信建投宏观策略联席首席分析师张玉龙、亚马逊云科技教育行业总监刘东屏担任引导嘉宾，绿盟科技平行实验室主任肖岩军、暨南大学讲师潘鹤中、中山大学副教授江山、哈尔滨工程大学教授玄世昌（YOCSEF哈尔滨25-26主席）担任思辨嘉宾。仲恺农业工程学院人工智能学院院长刘双印，YOCSEF总部副主席鄢兴雨（北京智谱华章科技有限公司）、AC委员张忠宝（北京邮电大学），YOCSEF长春24-25主席匡哲君（长春大学），YOCSEF 深圳17-18主席雷凯（北京大学深圳研究生院）、24-25副主席李蒙（深圳技术大学），YOCSEF广州优秀AC委员刘雷（广东科技报社）、副主席朱鉴（广东工业大学）和刘李（香港科技大学（广州））、夏志华（暨南大学）、崔金荣（华南农业大学）、黄培涛（广州唐邦信息科技有限公司）、张帆（云米科技）等AC委员，以及张晓洁（广州大学）、赵超（仲恺农业工程学院）、许甜（仲恺农业工程学院）、刘莎（广东省工业软件学会）、王甜甜（北京优锘科技）、王映梅（广州唐邦信息科技有限公司）等来自多家单位的60余位代表，以线上线下相结合的方式出席论坛。

在论坛开幕环节，仲恺农业工程学院人工智能学院院长刘双印教授致欢迎辞。他简要回顾学校自1927年建校以来的发展历程及与廖仲恺先生的深厚渊源，介绍学校的办学底蕴与独特优势，希望通过本次论坛拓展与各界的合作空间，为学校在区块链与数字金融领域的研究积累更多资源与共识。

图1 仲恺农业工程学院人工智能学院院长刘双印教授致辞

随后，YOCSEF总部AC委员张忠宝围绕“YOCSEF”六个字母，深入阐释组织精神内核：青春心态（Young）、机遇挑战（Opportunity）、批判思维（Critical）、真诚社交（Social）、无限激情（Energy）与自由友谊（Friendship）。他强调组织内部“平等称呼、直言不讳”的交流机制，以及“优胜劣汰、自我革新”的组织活力，并寄语青年在技术变革中保持独立思考，在平凡中守护理想之光。

图2 张忠宝介绍CCF YOCSEF文化

在引导发言环节，首先由中山大学教授吴嘉婧以“稳定币风险与控制技术初探”为题，从软件工程与底层代码的视角出发，深度剖析了稳定币在监管合规与技术安全面临的双重挑战。发言详细梳理了全球主要经济体及中国香港对稳定币从原则监管向牌照化治理的演进趋势，提出“系统层-市场层-生态层”的三维风险分析框架。在系统层，聚焦代码逻辑缺陷与中心化治理的透明度问题；在市场层，探讨算法失灵、预言机错误导致的脱锚风险及价格操纵；在生态层，则揭示了利用非法OTC平台进行洗钱与诈骗的黑色产业链。该研究通过层层拆解技术架构与应用场景，为识别新型金融犯罪与构建更严密的监管防线提供了坚实的技术支撑。

图3 吴嘉婧作引导报告

随后，中信建投宏观策略联席首席分析师张玉龙以“稳定币发展的机遇——中美博弈专题”为题，从金融从业者与政策亲历者的双重视角，全景复盘了中信集团申请香港稳定币牌照的波澜历程。他深度剖析了在地缘政治冲突与全球贸易制裁背景下，国家对于金融安全与货币主权的战略考量，指出稳定币作为Web3.0时代的价值载体，既是突破传统金融管制、重塑国际贸易结算体系的利器，也是引发资本外逃与货币替代风险的隐患。发言详细解读了香港金管局从“场景先行”到“银行级风控”的监管演进逻辑，强调了稳定币发行在反洗钱、资金溯源及底层资产安全上的严苛标准。透过中信、蚂蚁、渣打等机构的实战案例，张玉龙揭示了在复杂的国际博弈与监管红线之间，中国金融机构如何审慎探索数字金融的未来版图。

图4 张玉龙作引导报告

最后，亚马逊云科技教育行业总监刘东屏以“Amazon稳定币介绍与香港稳定币监管框架的个人理解”为题，从跨国科技巨头的视角出发，深入剖析了亚马逊将稳定币视为下一代全球金融支付基础设施的战略考量。他指出，对于拥有6380亿美元年营收、业务遍布全球的亚马逊而言，稳定币不仅仅是资产数字化的工具，更是降低跨境结算成本、规避汇率风险、提升资金流转效率的关键钥匙。刘东屏详细阐述了亚马逊在B2B结算与游戏生态中优先试点稳定币的逻辑，并对比了美国、欧洲、新加坡与中国香港在监管框架上的异同，高度评价了香港监管体系的严谨性与完整性。通过引入AI智能合约监控与自动化合规流程，亚马逊正致力于构建一个“闭环生态”，让稳定币技术真正赋能实体经济，在合规与效率的平衡中寻找数字金融的新航向。

图5 刘东屏作引导报告

在三位引导发言嘉宾作报告后，由鄢兴雨、张忠宝、刘双印分别为三位引导发言嘉宾颁发感谢牌，随后，由论坛执行主席苏申、刘同来主持论坛思辨环节。

思辨议题1：稳定币当前技术体系、运营生态存在哪些安全漏洞？

与会嘉宾认为稳定币作为数字资产与现实金融之间的关键桥梁，其安全性已成为数字金融可持续发展的基础条件。稳定币风险主要包括两类：一是项目方的主观操控风险，如资金空转、虚假锚定等；二是源于智能合约漏洞与系统设计缺陷的技术性风险。

除代码层问题外，交易所、跨链桥等关键交易节点构成了风险集聚区，系统性脆弱环节逐步暴露，成为攻击行为的重点目标，也日益成为监管介入的核心场域。从中长期视角看，现有加密算法的安全性在未来高算力（如量子计算）背景下存在潜在威胁，加密机制的可持续性亟需技术储备与前瞻布局。与此同时，为避免虚拟交易脱实向虚，大型平台应构建以真实场景为锚点的闭环生态安全体系。

在制度层面，需引入细粒度、动态化的监管机制，通过探针式规则设计提升对潜在风险的发现与响应能力。总体而言，稳定币安全治理有赖于技术与制度的协同演进，以构建更加稳健可信的数字金融基础设施。

思辨议题2：美国、香港采用了什么样的监管策略，这些策略能否奏效？

稳定币合规实践中，香港的牌照申请流程涉及咨询、分销、托管、自动化交易等多个环节，程序复杂，合规成本较高，抬高了市场准入门槛。相较而言，美国对稳定币采取更为谨慎的审慎监管态度，SEC 与国会在立法路径上的博弈仍在持续，客观上为全球稳定币发展带来了不确定性。

与会嘉宾认为，过于严苛的监管可能在一定程度上抑制市场效率，导致项目迁移至监管宽松地区，反而加剧系统性风险。从宏观视角看，中国推动稳定币试点，旨在探索构建独立于SWIFT的金融结算体系，特别是在基础设施薄弱的区域，如非洲，稳定币的接受度相对较高。但在执法层面，随着跨境犯罪与复杂洗钱手段的发展，传统调证方式成本高昂、效率有限，监管实践面临现实挑战。尽管稳定币发展仍存在制度与技术难题，多数观点认为，应理性面对问题，有序推进试点探索。未来方向包括通过香港沙盒机制适度开放多资产锚定与算法稳定币实验，以及鼓励全球性平台企业发行行业稳定币，推动商业生态内的稳定支付机制建设。

思辨议题3：大国博弈的角度看，我国应采取怎样的战略布局？

在全球金融竞争格局下，稳定币正成为金融主权博弈的重要支点。与会嘉宾认为，企业对稳定币的广泛需求正加速技术演进，并可能推动政策框架调整。一些建议提出，可在海外市场发行与实体产业挂钩的稳定币，借助商业生态推动人民币结算的国际化应用。就中美策略差异而言，美国通过USDC等工具强化美元流动性优势，而中国则强调稳定币在制造业与跨境贸易中的支撑作用，推动结算体系自主演进。相关建议还包括，以“黄金加现实世界资产（RWA）”为锚，发行与中小企业出口能力相关的稳定币，以突破关税壁垒、支持企业出海。与此同时，数字货币发展所伴生的技术风险亦值得重视。论坛呼吁加强区块链底层安全能力，构建面向金融攻击的技术防御体系，并建议依托香港试点机制，打造自主可控的跨境支付基础设施，探索中国特色的数字金融方案以支撑全球贸易体系重构。

图6 与会嘉宾围绕相关议题展开讨论

在“链上博弈，合规致远”的主题下，稳定币作为数字金融基础设施的重要组成，其安全性与可控性正成为政策制定与技术演进的核心议题。与会嘉宾围绕“稳定币监管策略的能与不能”展开深入探讨，形成阶段性共识：应在确保安全与合规的前提下，推动区块链技术与金融监管的融合落地。论坛呼吁，继续凝聚技术界、法律界与产业界力量，协同打造开放、安全、高效的数字金融基础设施，稳步推进稳定币在合规框架下的健康发展。(李雯霖）

图7 与会嘉宾合影